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科技公司想出各种融资新办法,一脚把华尔街踢

来源:AG黄金城娱乐 浏览次数: 日期:2018-05-27 06:36

  4月25日音尘,据海外媒体报道,今天《连线》撰文指出,通过革新格式步骤,引入Spotify式直接上市、Uber式假贷以及Telegram ICO,统统科技行业都正在踢开华尔街的银大家和他们的古板融资。

  当Snap昨年上市时,它贩卖了2亿股股票,并且这些股票都没有任何投票权。当Spotify于本月早些时间上市时,却没有筹集任何资金。当公家正在2016年抢购打车效劳公司Uber的股份时,他们实践上添置的是Uber通过摩根士丹利发行的New Riders LP,没有营收分成,也没有相合Uber收入支拨或资产欠债外的新闻,关于公司正在财政上的可行性也没有任何保障。

  这些只是永恒趋向的最新例子:即使你是一家凯旋的科技公司,华尔街的通例礼貌并不实用于你。结果上,即使当你屈尊招供它的存正在,华尔街应当算是好运的。比如当Spotify正在纽约证券往还所上市时,其首席实行官仍呆正在了瑞典,而不是飞到纽约实行敲钟典礼。相反他写了一篇博客作品,说统统事宜没有什么道理,“只然而是咱们道程中的另一天。”

  科技公司正在裁减华尔街的使命方面做得绝顶隽拔。这不光意味着大银行的资金节减,也意味着对公司的权利节减,影响力减小,正在会商桌上具有的机遇也更少。银大家们老是可爱深埋正在任何正正在改动宇宙的行业之中——但正在科技范畴,他们和咱们雷同仍旧正在外面,分别的只是他们的鼻子紧紧贴着玻璃幕墙。

  这不是一片面致故事。早正在2004年,谷歌上市时就采用了一种希奇的“校正荷兰拍卖”技巧,硅谷越来越众地想法避免运用古板上由投资银行供应的很众效劳。比如正在初度公然拓行中,这些银行日常会实行悉心打算的招股仿单创制流程,这一冗长流程会刺激公家对股票的需求,同时也应允银行向受接待的客户发放令人垂涎的股票配额。(个中的回扣也不成避免。)比拟之下,正在公然的荷兰式拍卖流程中股票价钱会被确定,银大家的自正在裁量权更少 ,并且用度也更低。

  同样,Spotify以其革命性的“直接上市”进入证券往还所,该公司自身不出售任何股票,于是不须要为华尔街银行缴纳7%的佣金。

  规避上市用度只是冰山一角。更大的故事是,由危险投资声援的公司齐全避开了初度公然募股。他们平昔通过出售公司股权来筹集资金,但并不欺骗大家血本商场,于是不须要与那些举动这些商场守门人的银行打交道。正在2018年的前三个月,危险投资家为小我公司的股权注入了惊人的282亿美元,这远远进步同期公然商场召募的170亿美元资金,并且它代外了华尔街简直没有涉足的延续血本活动。

  假使正在债务商场也是如斯。一个平常的公司简直不大概正在欠亨过华尔街的状况下借钱:要么正在血本商场发行债券,这意味着它须要运用债务血本商场效劳部分供应的效劳,要么就直接从银行借债。然而正在最新的债务往还中,Uber直接向一群非银行机构(阿波罗,贝恩,黑石等)借了12.5亿美元,齐全绕开了华尔街。这个中的局限理由是由于银行不欲望向Uber发放新的贷款,由于他们大概会违背与其行业干系的法则:Uber赔本了豪爽资金,拘押机构往往不甘心向那些没有明明偿债才智的公司供应新资金。然而现正在Uber依然阐明,转而拥抱那些不受同样礼貌束缚的公司,这种往还是可能杀青的,很容易设念其他技巧公司也会做同样的事宜。究竟,即使你不再须要支拨数百万美元的银行居间用度,为什么不如许做呢?

  如许看来,还为什么要发行证券?谷歌上市为本身筹集了16.7亿美元。为了取得这笔资金,它须要以每股85美元的价钱卖出1960万股。然而,今朝科技公司尚有其他格式筹集资金。本年早些时间,俄罗斯闲谈操纵Telegram通过初度代币发行(ICO)筹集了17亿美元,向公家贩卖本身打算的加密货泉。其创始人的全数权股份未被稀释,也不须要拿出任何董事会席位,更不须要归还这笔金钱。他们当然不再须要给华尔街大笔送钱。

  正在一个高作用的新颖经济中,银行不再有出处攻陷主导职位。正在圭表普尔500指数中,金融范畴是仅次于科技的第二大商场。圭表普尔500指数中的技巧面。可能说,血本商场上每七美元中就有一美元会以如许或那样的格式没落正在华尔街的口袋。这关于一个部分来说意味着作用低下,就像前银大家和银行拘押者阿戴尔·特纳(Adair Turner)所说的“社会无用”。于是某些科技公司依然找到了何如为本身和投资者保存大局限价格的步骤,这并不令人不测。

  令人惊奇的是,其他人并没有尾随科技公司的脚步。这是一种并未超越科技行业的打倒。为什么谷歌的荷兰式拍卖上市步骤没有施行开来?为什么正在技巧部分以外,极少数公司会像Spotify如许不召募资金、直接上市?为什么没有像Uber如许的无银行贷款或者像Telegram那样的ICO?谜底正在于权利的均衡。即使没有各类大型华尔街公司高度专业相合司理供应的各类金融效劳,大型公司就无法运作。银行懂得他们是务必的,只须公司赓续为他们供应交易,就会好好周旋你。然而,即使你触怒了他们,他们会绝不犹疑地处治你。

  比拟之下,科技公司更年青,不再须要数十年前那些假定银行将始终施行性能的旧体例,并且和银行打交道的相合尚浅,不会由于将其消灭正在往还以外而触怒银行。

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